꿈을꾸는사람들

선난써키트 : 중국 최대 인쇄회로(PCB)기판 제조업체

PCB? 그게 무엇인가?

 : 절연기판 위에 전기적 신호를 전달할 수 있는 도체(보통, 구리)를 형성시킨 것으로 전자부품 탑재 시 전기회로를 구성하여 작동함.

 : 절연판 위에 구리 등의 동박(Copper Foil)을 부착시킨 다음, 배선에 따라 식각하여 필요한 회로를 구성하고 회로간 연결 및 부품 탑재를 위한 홀(Hole)을 형성하여 만든 회로 기판

선난써키트 손익계산서

비율

세계 PCB 시장 규모 - 2018년 기준

- 지역별 생산 순위(%) : 중국(46.3)→한국(13.3)→대만(13.0)→일본(8.9)
- 업체별 생산 순위(%) : 대만(31.4)→일본(23.1)→한국(15.4)→중국(11.0)

PCB의 용도

표 출처 : 한국전자회로산업협회

국내 PCB 산업구조

에스에프에이

삼성테크윈(전 한화테크윈)에서 물류사업부로 분할된 후 반도체와 디스플레이 장비 업체로 확장

 : Display, 물류, 반도체, 태양광 등 하이테크 장비는 모두 하는 대한민국 최고 장비업체의 모 회사정도로 정리.

사업부문

 . 사실상 안 하는 부문이 없는 다기능 업체, 물류분야를 다루는 업체는 국내 유일하지 싶다.

매출비중

 . 매출비중을 보면 반도체사업부문은 SFA반도체가 담당하니, SFA반도체를 보면 될 것이고, 사실상 매출액대비 영업이익을 많이 거두는 곳은 역시 물류시스템 부문, OHT 및 Stocker와 Vehicle, Buffer Module 사업을 긍정적으로 보고 있음.

중국의 OLED 향 발주 업체 중, 수혜주 중 하나

최근 물류 분야의 사업분야 확장

 . 아성다이소에 물류자동화시스템 공급 계약.

에스에프에이 자손 - SFA 반도체

반도체 공정 중, 후공정(Back-end) 설비 중, 테스트 및 패키징 업체.

 : 가공된 Wafer의 테스트 및 패키징을 수행.

 . 테스트 : 쉽게 이해하자면, 반도체에 특정 전기 신호를 보내서 잘 전달되는지 확인하고

 . 패키징 : 외부의 충격에 견디도록 성형하여 물리적 기능과 형상을 갖게 제품화.

주요 원재료

 : 주요 원재료 중, 가장 높은 비중은 PCB기판, 주요 매입처로는 심텍이나 대덕전자, 삼성전기 등.

 이 중, 심텍과 대덕전자는 반도체 패키지용 서브스트레이트가 주력.

주성엔지니어링 : 반도체 증착설비 / 디스플레이 LCD, OLED 장비 / 태왕광장비 / 조명장비 업체

반도체 장비

 : CVD (chemical vapor deposition) 원료가스를 화학적(chemical) 반응으로 기판에 박막하는 기술 장비.

 : ETCH는 Plasma 또는 식각용 용액을 통해 화학반응을 통해 없애는 것.

 즉, 식각 및 증착 설비 제공 업체.

디스플레이 장비

 : PE-CVD가 화학적 반응을 통한 LCD용 증착장비, 평판형 디스플레이 시장

 : TSD-CVD & ALD(원자층증착) 장비로, OLED Encapsulation은 OLED 디스플레이가 산소와 물에 취약, AMOLED에 흡습재를 피막형태로 만들어서 끼워 증착하는 방식으로 OLED 수명저하를 막는데 사용.

태양광 장비

조명 장비

업체 종속성

 . 아래를 보면 알겠지만, 반도체장비와 LG디스플레이에 대한 종속성이 매우 강함.

 . SK하이닉스는 주로 DRAM 공정에 비중이 높고 LG디스플레이는 LCD 분야 비중을 축소하는 선택중.

매출 비중

 : 반도체 및 디스플레이 장비에 큰 비중, 태양전지 장비 비중은 사실상 없다고 보아야 하는 상태.

 . 그 중, 국내(SK하이닉스, LG디스플레이)에 많은 비중이 실려있으니 국내 반도체, 디스플레이 업황에 따른 주가도 파악가능한 기업.

이 글은 투자를 권유하는 글이 아닙니다. 수익을 보장하지 않습니다.

1. ETF : SOXL (Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares) ETF

 . 필라델피아 반도체 지수 3배 ETF

2. ETF : SOXX (iShares PHLX Semiconductor) ETF

 . 필라델피아 반도체 지수 추종 ETF

 : 각 투자철학 및 심리적 요인을 반영한 금액만큼 매매.

- 주 포인트 설명

 . SOXL은 필라델피아 반도체 지수(Philadelpia Semiconductor Index)인 ETF를 추종하는 부분이 있음.

 . 이에 보아야 할 필라델피아 반도체 지수는 SOXX ETF를 권장하며 추종 포트폴리오도 이와 비슷.

 . SOXL이 추종하는 ETF인 SOXX ETF가 삼각수렴 돌파시그널이 발생.

 . SOXL 또한 이를 추종하는 경향이 있으므로 패턴 자체는 비슷함.

 . SOXX Top 10 Holdings 종목에 주목.

  .. Top Holdings 종목에 대한 Top3는 아래에 자세히.

- 목표가 시나리오

[가능성↑] A Scenario : 삼각수렴 패턴 Pole 만큼의 전형적인 패턴적 상승이 일어나는 경우

목표가 : 31.86% 상승만큼의 290달러 도달 시

 . 상승여력 안에서 엘리엇 임펄스 5파동 예상되며 5파동 조건에 부합될 시, 1차 매도

 . 엘리엇 임펄스 5파동은 대략적으로 그렸으니 참고로만 보기를.

[Optional] B Scenario : 삼각수렴 패턴을 돌파하는 시그널이 발생하였으나, 블랙스완으로 인한 대외적 이슈로 반도체 수요 급락 및 반도체 가격의 단기적인 가격감소 추세를 2020년 초까지 겪는 상황이 발생되는 베어리쉬 상황을 가정

(유럽 완화정책과 홍콩 이슈, 시장 친화적 연준을 고려해볼 때 정책 및 분위기에 따라서는 현재 발생 가능성은 낮은 편)

목표가 상동.

 . 삼각수렴 돌파 상단시그널에서 과도한 이격을 발생시키는 상승이후, 단기적인 더블 탑(쌍봉) 패턴 후 급락.

 . 엘리엇 임펄스 C 파동에 해당하는 부근까지의 단기적 조정국면을 맞이한 후 저평가 구간 돌입

 . 1번 시나리오는 저평가에 도달했다는 리포트와 함께 대형금융사의 반도체 컨센서스 상향 예상

 . 2번 시나리오는 대내외 불확실성의 해소가 지지부진함에 따라 상승을 이끄는 원동력 필요 재고 후, 블랙스완 또는 불확실성 해소에 의한 반도체 불리쉬 마켓.

- SOXX Top Holdings에 대한 Top 3 기술적분석

엔비디아(NVDA)

 . 상승분에 대한 38.2%만큼의 약 되돌림 반등 이후, 삼각수렴형 돌파 발생.

 . Ascending 삼각수렴의 Pole만큼의 전형적인 상승이 일어나는 경우 이전 고점인 290달러 부근 도달 예상.

인텔(INTC)

 . 상승분에 대한 61.8%만큼의 강 되돌림 반등, 상승 돌파 시 가장 강력한 상승시그널 발생 가능성.

 . Double Dip Bottom에 의한 상단 저항 62~63 달러 돌파 시, 추세적인 확정편향성 상승도 고려.

 . 현재의 상승이 시가총액 대비 과도하므로 55달러 부근에서는 조정파동으로 Flag Pattern형 예상.

퀄컴(QCOM)

 . 4월 모바일 칩셋 로열티 분쟁으로 인한 애플과의 소송전으로 인한 오버슈팅으로 해석.

 . 4월 나타난 퀄컴의 오버슈팅이 다소 큰 거래량을 동반한 저항선으로 작용할 소지가 있으나 돌파 후 지지한 기간이 매우 짧은 것을 감안한다면, 가장 강한 심리적 저항은 81달러 부근으로 해석되고 있음.

 . 삼각수렴 시그널을 돌파하는 모습은 보이지 않고 있으나, 애플 및 삼성전자 모바일 칩셋과의 상관관계가 높은 퀄컴은 반도체 지수의 상승 흐름이 견고할경우 이에 편승하는 모습을 나타낼 것으로 기대함.

 . 삼각수렴을 돌파했으나, 4월 봉을 첫 번째 봉으로 기준점 삼아 더블 탑(쌍봉) 패턴이 나타날 시에 대한 시나리오 구축도 필요할 것으로 생각.

반도체의 1~3위 업체는 싹 보는 것이 좋다.

흔히 한국인들에게 반도체 주식을 사라고 하면, 단순히 삼성전자와 SK하이닉스를 많이 얘기한다.

한 번쯤 다루고 싶었던 컨텐츠, 나를 위해서라도 이 곳에 남겨둔다.

반도체는 세 가지로 나뉜다.
종합반도체기업(IDM), 설계만하는기업(Fabless), 제조만하는기업(Foundry)

• 종합반도체 IDM (설계부터 제작까지)

DRAM

NAND

• 팹리스 Fabless (설계만 하는 기업)

• 파운드리 Foundry

키움증권 리서치센터 - 박유악

 . 시기는 조금 지났지만, 충분히 좋은 자료다. 너무 잘 정리해주셨다. 믿고보는 갓유악님.

파운드리는 선두업체가 집중도가 높은 산업 -> TSMC

어떤 기업이 이 시장을 지배할 것인가? : 기술경쟁력으로 보았을 때, 세 곳.

 . TSMC > 삼성 >인텔, 파운드리 시장은 아직까진 TSMC가 압도적.

28나노 공정기술부터 Cost가 급증하므로, 다른 업체가 따라오기 어려운 시장

삼성전자는 28나노 이하에 집중, 미국의 팹리스업체(퀄컴,엔비디아,애플,IBM 등) 고객 확보 전망

SK하이닉스는 8인치 공장을 중국으로 이전, 중국 내 중소 팹리스 고객을 상대로 확장 전망

종합반도체업체(IDM)가 매출액 갓갓 기업.

 . 브로드컴이 IDM이라고 되어있는데, 브로드컴은 Fabless기업입니다.

반도체 8대 공정 설비 업체 (제일중요함, 반도체 사이클 때 내 돈 벌어주는 기업들)

왜 중요할까, 종합반도체회사가 잘 벌어먹든, 파운드리가 잘 벌어먹든,

어쨋든 설비는 유지보수하고 새로운 기술은 도입해야하니 그 때마다 이 기업들은 다 먹는다.

노후설비를 갈아치울 때, 새로운 공장을 추가할 때, 신기술을 도입했을 때... etc.

TSMC가 잘 나가든, 삼성전자가 잘 나가든, 마이크론이 잘 나가든.

노광

1. 네덜란드 기업 ASML : 압도적 시장점유율 85.3%

[Tech Talk] 노광장비 1등 기업, ASML의 성장 비결은?

[한장TECH] 차세대 반도체의 운명을 쥔 기업, ASML

2. 후퇴하는 일본의 니콘

3. 후퇴하는 일본의 캐논

증착

1. 미국의 어플라이드머트리얼즈(AMAT)

2. 일본의 도쿄일렉트론(TEL)

3. 미국의 램리서치(LAM)

식각

1. 미국의 램리서치(LAM)

2. 네덜란드의 ASML

3. 미국의 어플라이드머트리얼즈(AMAT)

이온 주입 (Ion-Implantation)

1. 미국의 어플라이드머트리얼즈(AMAT)

2. 미국의 엑셀리스 (Axcelis, 상장안함..ㅋ)

계측 및 검사

1. 일본의 히타치

2. 미국의 KLA텐코 : 장비따라 다르지만 특정장비는 점유율 90%에 육박할 정도.

 . IDM 업체들의 EUV 공정이 도입되면 전공정 검사 장비의 수혜 예상.

KLA-텐코, IC 패키징 결함 검사 시스템 2종 발표

테스트

1. 미국의 테라다인(Teradyne)

2. 일본의 어드반테스트(AdvanTest)

반도체 메모리 웨이퍼 테스트 장비

장비업체 중 가장 중요한 건, 노광/증착/식각

장비업체를 매출액으로 본다면

최근 인도 경제의 키 TOP 3 : 모디총리의 경제 완화적 정책

1. 인도, 법인세율 30→22%로 경기 부양 위해 파격 감세

2. 인도, 기준금리 5.40%로 35bp 내려…올해 네 번째 인하

3. "인도경제, 한번 더 부탁해"‥모디 총리 재집권 확정

RELIANCE INDUSTRIES LTD.

릴라이언스 인더스트리는 iSahes MSCI India ETF(INDA)의 포트폴리오 10%의 비중을 담당한다.

주사업

1. 정제된 석유 제품의 제조와 기본 화학 물질, 비료 및 질소 화합물, 플라스틱 및 합성 고무 제조를 포함한 석유 화학 제품의 1차 형태의 정제

2. 폴리 에틸렌, 폴리 프로필렌, 염화 폴리비닐, 폴리 부타디엔 고무, 부타디아인, 아크릴 폴리 에틸렌을 포함한 석유 화학 제품의 생산

3. 원유 및 천연 가스의 탐사, 개발 및 생산

4. 섬유, 특수 경제 구역(Special Economic Zone, SEZ) 개발, 통신 또는 광대역 사업 및 미디어 사업을 담당

5. 릴라이언스 리테일과 미디어 엔터테인먼트 (인더스트리의 자회사,릴라이언스 지오 인포컴(Reliance Jio Infocomm Limited))

6. 4G 및 5G 등의 대형통신산업(인포텔 브로드밴드 서비스(Infotel Broadband Services Limited: IBSL))

인도 최고 부자 무케시 암바니 릴라이언스 인더스트리 회장

최근엔 사우디 아람코도 릴라이언스 인더스트리 지분 20%를 인수했다.

사우디 아람코, 인도 릴라이언스 지분 20% 인수…亞 본격 진출하나

릴라이언스는 최근 삼성중공업과도 연관이 있다.

올해 국내 첫 해양플랜트 수주…삼성중, 수주목표 29% 달성

TATA CONSULTANCE SERVICES

타타 컨설턴스 서비스는 iSahes MSCI India ETF(INDA)의 포트폴리오 6%의 비중을 담당한다.

주사업(사업회사)

0. 타타 컨설턴시 서비스

1. 타타모터스

2. 타타스틸

3. 타타케미컬

4. 타타 글로벌베버리지

5. 타이탄

6. 타타캐피털

7. 타타파워

8. 타타 어드벤스드 시스템

9. 인디안호텔

10. 타타 커뮤니케이션즈

자세한 내용은 아래 URL에서.

구조조정·M&A…글로벌 시장서 경쟁력 ‘우뚝’

Tata group Business Overview

아이오톤, 글로벌 통신기업 '타타커뮤니케이션즈'와 업무협약

인도 최대 소프트웨어 기업 '타타', 블록체인 플랫폼 적용

인도 타타에 4조 원대 ‘적자 폭탄’ 떠안긴 재규어 랜드로버