19.12.26 [관심주] 발리 두 히우 도시 - 브라질 최대 광산기업

 

VALE 브라질 최대 광산기업이면서 세계 2위의 채광회사.

 

- 19년 최근 이슈

 . 19년 1월 25일 브라질 브루마지뉴 지역의 광산 댐이 붕괴되어 다수의 사상자 발생.

 . 브루마지뉴는 발리의 7.3% 철광석 생산 지역이었으며, 철광석 광산 생산이 멈췄음.

 . 사상자에게는 30억 헤알에 달하는 배상금을 지급,

 . 배상금은 연간 EBITDA가 170억 헤알인 것을 감안했을 때 감내 가능한 수준이었고, 시간이 지나 회복.

 

- 주봉 관점

 . 긴 하락세를 처음으로 상단 돌파하는 시그널 발생.

 

VALE 주봉

 

- 일봉 관점

 . 패러랠 채널 상단 추세 돌파 후, 지지로 딛고 반등.

 . 최근 DB하이텍과 유사 패턴.

 . 추세가 무너지지 않는 가정하에 상단 저항선 돌파 확인까지는 보수적 매매, 돌파 후 공격적 대응.

VALE 일봉

DB 하이텍 주봉

 

미래에셋대우 빌리 실적 전망.

 

- 제품 구성 비율 (19.3Q)

 . Product : 철광석 / 펠릿 / 망간 / 석탄 / 니켈 / 구리 / 코발트 / 금

 . Sales : 철광석 / 펠릿 / 망간 / 석탄 / 니켈 / 구리

 

- 손익계산서

 

- 현금흐름표

 . 현금흐름이 전체적으로 2016년부터 좋아지는데, 도대체 재무현금흐름 마이너스가 왜 이리 클까를 봤다.

 . 배당금 지급을 늘리고, 2018년엔 자사주매입을 진행하며 2016년부터는 영업현금흐름도 회복되는 움직임.

- 재무비율

 . 전체적으로 2016년부터 회복되는 모습.

 . 2015년에 이자보상배율(크게 하락) 및 재무레버리지(크게 상승)가 커진 것을 보면 큰 투자를 감행한 것으로 보인다.

 . 무슨 짓을 했는지는 찾아보아야 할 듯. 딱히 이 재무레버리지를 통해 매출액 개선이 이루어진 것 같아 보이진 않음.